大規模制度改革 臺企舉債空間大
印度央行(RBI)在去年10月發布外部商業借款(ECB)架構草案，開啟近年最大規模的制度改革。資誠協理劉子毓指出，這次修法進一步放寬ECB的應用與監管，為臺灣企業在印度發展，提供海外金融機構或關係企業更大舉債空間。
資誠東南亞及印度業務服務主持會計師鮑敦川指出，這次ECB草案順利通過，將顯著提升ECB的應用彈性，有助企業在擴廠或大型專案投資時，把ECB與境內授信等多元工具同時納入整體中長期資金的規劃考量，可以同步評估不同來源的成本、條件與資本結構等影響。
資金操作愈臻靈活 關注5項變革
劉子毓指出，這次印度央行ECB草案主要有5項值得關注的變革。首先，在借款上限方面，現行ECB規定外資企業舉債不得超過其權益的7倍且上限為7.5億美元。新草案則改為兩者取其高者；未償還ECB最高可達10億美元，或是近一期經審計淨值的300%。大幅提升企業可動用的ECB金額。
其次，在合格主體部分，合格借款人與認可放款人的範疇擴大。不限一般公司，有限責任合夥等符合法規的法人，也能申請ECB；放款方不特別限定機構，任何境外個人或由RBI監管機構設立在境外或印度金融系統代碼(IFSC)下的分支機構，都被認可為放款人。
用途利率鬆綁 借款期統一改3年
第三，在資金用途上，原限制ECB資金不能用於購買或租賃土地、併購等，本次草案則對這些用途有條件鬆綁；第四，關於利率限制，現行規定ECB利率受法定公式約束。草案建議放寬限制，3年期以內短期借款仍有指導上限，較長期ECB則依市場利率，由雙方協商決定提高彈性。
最後，有關最低借款期(MAMP)，劉子毓指出，由原依資金用途、申請人資格不同，有最短1年最長10年的規定，不僅複雜且限制資金調度彈性。這次草案建議統一改為3年，同時，製造業在5,000萬美元限額內，允許申請1-3年的短期融資。
關係企業融資 關注治理稅務合規
鮑敦川指出，跨國企業除現金增資，經常利用各類跨境融資貸款工具來調度資金、合理配置利潤並靈活匯出資金。過去印度對ECB監管過於複雜，限制臺企使用ECB調度資金的能力與效益，因而在資金安排上較缺乏彈性與靈活度。
這次ECB政策放寬顯著提升印度ECB應用彈性，不過，鮑敦川提醒，在公司治理與稅務合規方面，當ECB涉及關係人借款時，上市櫃企業仍需注意對關係企業融資管理規定、利率除參照ECB上限也要符合印度與其他國家移轉訂價的原則，同時，也要考慮資本弱化1等相關規定。集團在規劃印度布局時，應就ECB結構、利率條款與金額等，充分與稅務專家以及當地銀行討論。
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1 資本弱化 (Thin Capitalization)指企業利用大量借款(債權)取代股權投資，藉由支付高額利息，降低應稅所得以達到避稅目的；反資本弱化就是透過限制負債與股本比率，對超額利息支出不予扣除，以維護稅基與租稅公平。
