全球加密貨幣監管 6大發展趨勢
PwC日前發布最新全球加密貨幣法規報告（Global Crypto Regulation Report 2026），針對穩定幣發展相關政策，探討數位資產在全球超過50個司法管轄區的監管版圖變化，以及如何在控制風險的同時，推動負責任的創新。
這項法規調查報告指出，全球加密貨幣監管具有6大發展趨勢。包括穩定幣監管制度從設計進入實施、代幣化貨幣持續轉向主流、消費者保護將納入執照核發制度中、將數位資產納入合格抵押品、更嚴格的監理、託管指引與營運韌性規範、去中心化金融（DeFi）、交易平台及市場行為逐步與全球監管標準趨同。
穩定幣監管上路 代幣化轉向主流
穩定幣監管制度從設計進入實施 各國主管機關開始要求業者提存準備金、建立贖回機制、建構治理框架並強化資訊揭露。其中，部分司法管轄區更設持有上限，以防止大量資金自銀行體系流向穩定幣市場，有的央行則將啟動穩定幣與支付系統間的互通性測試。
代幣化貨幣持續轉向主流 代幣化的銀行存款、類現金資產以及批發型央行數位貨幣（Wholesale CBDCs）正從試點走向大規模部署；展望今年，結合代幣化資產、可跟金融基礎設施互通的跨境清算平台，將成為優先政策。
消保優先 數位資產納合格抵押品
消費者保護將納入執照核發制度中 金融廣告與產品治理正被納入執照申請標準中。合格業者必須確保自身的產品具備公平價值、行銷透明，同時能落實客戶商品適合度評估並建置消費者申訴處理機制。
將數位資產納入合格抵押品 監理機關正加速確立數位資產做為合格抵押品的法律途徑，特別是在保證金與風險緩解上，包括未集中結算交易保證金計提規範(UMR)下的適用性等。
監管規範更嚴 去中心化金融趨同
更嚴格審慎的監理託管指引與營運韌性規範 監理機關將比照傳統金融市場基礎設施，要求加密貨幣交易所、虛擬資產保管商以及穩定幣發行人，必須符合資本適足、資產隔離、流動性管理及復原計畫等標準。
去中心化金融（DeFi）、交易平台與市場行為與全球監管標準趨同 各國監理機關正擴大全球市場朝健全性與投資人保護標準至中心化、去中心化金融發現，包括將監測、透明度、利益衝突管理、資訊揭露等要求，延伸至鏈上交易平台與協議。
企業需求攀升 強化市場透明安全
資誠虛擬資產服務負責人會計師吳尚燉指出，全球數位資產領域的討論焦點正從規範制定轉向監管上路。其中，我國虛擬資產服務法草案已送行政院審查。若順利完成立法，主管機關將陸續發布指引，強化業者在資產區隔、保管及內控制度的建立，同時導入會計師定期查核制，以提升市場透明度與安全性。
這項調查同時發現，市場上愈來愈多企業討論將加密貨幣作為公司儲備資產，或以穩定幣進行跨境支付交易，顯示企業應用需求正快速上升。面對相關指引將出臺，建議業者及企業應及早準備，關注法規、完善治理架構及內控制度。
監管核心原則有共識 但同中有異
隨歐盟加密資產市場監管法規(MiCAR)落地生效，市場參與者正積極因應，以符合執照核發、準備金與相關治理的新規範。其中，穩定幣仍為今年關注焦點，計畫發行的「數位歐元」被視為未來鏈上零售支付的清算資產，與美國政策取向形成鮮明對比。美國的政策重心仍聚焦支付型穩定幣的發展。
為將穩定幣安全、有序導入金融體系，美國主管機關正建立清晰的監管框架，包括準備金、資訊揭露及營運韌性等規範。報告指出，美國正透過推動美元掛鉤的穩定幣，以強化美元在全球的主導地位。
英國今年將有重要轉捩點，刻正依金融服務及市場法(FSMA)，將加密資產活動全面納入執照核發制度中。新制將強化投資人保護並採取雙重監管模式，由英國金融行為監管局(FCA)與英格蘭銀行共同監管。
阿拉伯聯合大公國(UAE)也透過強化虛擬資產監管制度，鞏固在全球加密金融樞紐的地位。其中，阿聯中央銀行目前正推動零售端應用的數位迪拉姆(Digital Dirham)，同時以跨機構合作的方式，建立一致的執照核發制度，推進穩定幣與央行數位貨幣間的互通性。
完善營運韌性 加密市場門檻架高
資誠智能風險管理諮詢董事長張晉瑞指出，MiCAR是歐盟數位金融整體計畫(Digital Finance Package)一環。除MiCAR外，該計畫尚包括數位營運韌性法規(DORA)，這項法規目的在確保所有金融機構，包含加密資產相關業者，都具備足夠防護機制，能有效具備抵禦並確保能從各類資通訊技術(ICT)服務中斷與資安威脅中復原。
張晉瑞認為，MiCAR、DORA等法規上路，代表歐盟正朝向更完善且具韌性的加密資產市場邁進，也意味著進入歐盟市場的門檻將相對提高。因此，無論已在相關領域營運或正計畫擴展業務的業者，都須全面檢視自身法遵作業，以確保符合歐盟監理規範。
