全球併購市場 總額件數雙成長4%
去年美國聯準會首度降息，全球資金壓力減緩加上景氣復甦，帶動全球併購市場回溫，終止連兩年下滑走勢。全球併購交易件數與金額均較前年增加4%。其中，北美市場為主要併購動能所在，歐洲、亞洲相對保守，對市場多採觀望態度。
資誠、普華與台灣併購與私募股權協會昨（14）日發布2025台灣併購白皮書，以構築區域樞紐迎向世界變局為題，統整歷來台企海外布局概況藉以了解台企如何以併購取得關鍵技術、拓展市場、強化供應鏈等策略，回應當前世界變局與挑戰。
台灣大幅成長81% 大陸10年新低
2024年，中國大陸受經濟與政策不確定性影響，交易金額與件數下滑，整體金額1,488億美元，較2023年下降18%，創下10年新低；新加坡交易額雖衰退19%，但中小型併購活絡，件數成長4%；韓國表現較前年活躍，金額與件數均成長，分別為21%、23%；日本交易額衰退約13%，但受政策影響積極推動企業改革，併購件數成長20%，中小型併購市場活絡。
台灣2024年的併購交易總額大幅成長81%，達162.2億美元；件數則略減至121件，但併購交易總額與件數都創下近年次高。本報告分析，併購額成長主要受國內金融業整併與投資熱絡帶動，顯示國內金融業者具充足投資動能，同時積極尋求多元管道以持續擴大版圖。
2024台企赴海外投資案衝上46件，創歷史新高。其中，5,000萬美元以下中小型併購案件成長最明顯，顯示國內企業積極向外布局以取得新市場、新客戶、新技術。與此同時，外資併購台灣企業部分，不論總額或件數皆較前年下滑，反映國際情勢詭譎多變，國外投資者對台灣市場布局顯得更為謹慎。
重壓六地重組供應 對中依賴降低
根據這項白皮書，台灣企業過往對外布局重心集中在中國大陸與周邊亞洲國家，近年因美中貿易戰、新冠肺炎疫情等事件影響，轉往具廉價資源優勢的東南亞或掌握關鍵技術、擁有充沛研發量能的歐洲或美國等海外市場，以加速重組全球供應鏈，強化供應韌性。
跨國併購已成為台灣企業取得關鍵技術、拓展外國市場、強化供應鏈韌性的重要策略，2020年以後，台灣跨國併購以歐洲為主要成長動能。主因歐洲集團受俄烏衝突、利率環境與環境法規等因素影響，透過出售、分割非核心事業等方式，尋求退場以提升營運效率，為台企創造出難得的併購契機。
全球化策略布局多個區域樞紐成為企業成長必要手段，根據併購白皮書團隊統計，截至2024年底，台灣上市櫃公司併購布局美墨加、歐洲、日本、東南亞、南亞與紐澳等6個國家或地區的比例，逐年攀升至55.5%，僅跨足中國大陸市場的台企剩不到兩成，顯示台企正在各樞紐區域建構實力並降低對中國大陸市場的依賴。
7大發現 關鍵字關稅短鏈區域化
資誠表示，為洞悉台企對併購關鍵議題的看法，年度併購白皮書共蒐集調查問卷202份，對象包括產業公司、私募創投和服務機構。結果提出全球與台灣併購市場7項發現與未來市場展望。首先，全球貿易新變局下，關稅、區域化、短鏈生產成為重要關鍵字。
其次，企業認同併購是項長期策略，即使在當前不確定環境下，仍持續關注併購機會以獲取關鍵市場和技術。第三，台企短期對併購態度與價格雖趨於保守，但認為變局也將提供並創造中長期布局的切入點。第四，台企偏好中小型併購交易，且以取得控制權為主，目的在提高併購後整合效率與獲利實現。
第五，生技醫療、電子零組件與半導體產業引領台企併購潮流；民生消費領域的市場併購也具成長潛力。第六，進行跨境併購時，偏好從熟悉的既有區域出發，並著重市場規模和技術發展潛力，惟在不確定環境下，供應鏈布局的重要性及困難度將大幅提升。最後，第七，併購後整合與海外子公司人員管理議題，成為台企跨國併購時面臨的主要難題
把握估值機會點 布局中長期商機
川普就職後的對等關稅政策，不僅重挫全球金融市場，也帶來經濟動盪。展望未來，全球經貿局勢充滿變數與不確定性，但建構具韌性的供應鏈、全球多元市場布局策略，仍是有效應對快速變化的經貿局勢、分散風險效果的不二法門。
普華國際財顧董事長劉博文表示，川普政府想重塑全球經貿版圖與遊戲規則，以關稅做為起手勢，政府與企業應共商對策以減輕衝擊，同時能在未來世界經貿新格局中搶得先機。在美關稅政策帶動的不確定性下，併購氛圍暫時有利買方，白皮書編輯團隊建議，台灣企業應利用這個估值機會點，可以思考如何進行長遠布局以為下波成長奠基。
普華國際財顧執行董事周容羽補充，危機就是轉機。英國前首相邱吉爾曾說，「不要浪費任何一場危機」，強調企業在危機時更應以長期價值的投資思維，審慎評估各項投資機會以健全企業中長期發展。
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