從傳統投資機構 轉為平台型企業
機器人產業近年備受關注，但真正實現規模回報與產業協同者較少。首程控股（0697.HK）以產業賦能為核心，構建生態化打法，兩年帳面價值回收超4倍；其中代理簽約100家機器人企業，預計明（2026）年將有4家被投企業啟動上市，在機器人領域取得顯著成果。
首程表示，這意味公司已從傳統投資機構，轉型為連接技術、場景、通路與資本的平台型企業，核心運作邏輯在於透過構建生態，讓投資回報成為系統效應的自然結果；形成產業投資新典範。
回報超4倍 穿透產業鏈佈局生態
首程控股自2024年佈局機器人賽道以來，帳面回收超4倍。在約20家被投企業中，目前宇樹（Unitree robotics）、雲深處(DEEP Robotics)兩家已進入上市輔導；2026年預計將有4家企業啟動IPO。這樣的好成績，源於「只投最優」的篩選邏輯加上對產業鏈的深度佈局。
首程控股董祕康雨指出，首程不是簡單投項目而是沿產業鏈佈局；不僅投資企業，更投產業。2025年8月，成立機器人先進材料產業公司，聚焦電子皮膚、腱繩等關鍵材料，以「耐心資本」(Patient Capital)孵化硬科技，為生態提供底層支撐。這種系統化佈局，使得被投企業形成協同網絡，實現超越線性增長的回收。
轉型金主首席客戶 三方推動產業
在機器人行業，優質團隊往往不缺資金，缺的是真實場景與商業閉環。為此，首程控股主動轉型為「首席客戶」與「合夥人」，由三方面推動機器人商業化。首先，成為約100家機器人企業的代理商，構建產業「數據與訂單中樞」，形成即時回饋需求的配對引擎。
其次，透過旗下品牌「陶朱新造局」，構建線上線下一體的機器人銷售與體驗網絡，2026年計劃將線下體驗店擴增至20家，「陶朱新造局」做為首程生態賦能重要載體，透過線下體驗店來降低使用門檻。
機器人直播帶貨 打造完整價值鏈
再者，搭建機器人直播帶貨平台，通過「線下體驗+線上帶貨」模式，拉近尖端科技與消費者間的距離，推動機器人從「科技產品」跨向「消費商品」。未來還將佈局機器人維修保養服務，形成「售前—售中—售後」完整價值鏈，緊抓用戶觸達與長期服務的關鍵環節。
康雨透露，目前線下門店已成為部分被投企業「10%以上等級的大客戶」，不僅是銷售通路，更是產品驗證、用戶回饋與品牌塑造的關鍵節點。未來，還將拓展維修保養服務，形成售前、售中、售後完整價值鏈，牢牢卡住用戶觸達與服務節點。
推全公司投後 加速被投企業上市
康雨指出，預計明年將有4家被投企業納入上市進程。企業密集衝刺IPO，既是財務成功的體現，也反映平台生態的健康運轉，形成上市公司提升平台信用→吸引更多優質企業與資源→強化渠道與銷售力→助推下批上市的良性循環。
首程推「全公司投後」模式也頗具特色，在內部已形成「被投企業可使用首程一切資源」的文化，從PR、政府對接，到融資路演（Roadshow）、場景落地，全方位賦能。公司不僅是資本提供者，更是資源連接者、場景開放者與數據反饋者，推動企業從技術走向市場。
投得好建得好 成產業重要交易桌
首程控股的實例，展現從「投得好」到「建得好」的產業投資路徑。透過精準投資、渠道建設、場景賦能與生態協同，使公司不僅能獲得可觀回收，也推動中國機器人產業整體向前；標誌著一套從價值發現、價值創造到價值共享的產業投資新典範。在康雨看來，這不是場財務遊戲而是以生態為海的產業遠航。
首程當前目標或以成為機器人產業資源配置與價值交易的核心平台。透過整合資本、產業鏈、通路、零售與上市，構建高效配對技術、產品、場景與需求的生態系。四年4倍回收，只是首程系統化平台工程的第一個里程碑；當連接產業全環節的網絡織就後，其創造的價值，勢將遠超財務數字。
